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2018-08-10 08:21:19 FX168 

  黄金一直处于自由落体运动中,且多次未能建立起一个短期的底部。每一次看起来像是即将触底的时候,随着美元继续走强,新一轮的抛售浪潮也随之而来。

  对此,知名贵金属分析师Clif Droke撰文对黄金最终建立一个短暂低点的可能性进行讨论。他指出,黄金依旧受限于美元相关的抛压,即使金价筑底,主要趋势依旧是下行,这主要是因为通胀低迷以及美国经济增长强劲。

  Droke指出,强劲的经济基本面对黄金的中期前景不利,因此短期内黄金的短期胜利很可能是短暂的。

  黄金价格继续受到与美元相关的抛售压力的影响,尽管金价近几日小幅修正走高,但仍保持在年度低点上方。与此同时,美元指数(DXY)仍保持在今年迄今的高位下方,仍高于关键的50日移动均线。美元在近几个月一直是黄金的主要“克星”。

  Droke称,正如此前提到的,美元指数决定性突破95.50水准可能会导致黄金短期的大幅下跌。

  Droke指出,黄金历来受益于两个因素。第一个是对未知的恐惧,或者更确切地说,是对地缘政治和/或金融混乱的一种对冲。

  “我认为,这就是为什么从2001年到2011年,黄金的需求如此之高,这是因为当时美国和全球经济经历了动荡的十年。在经历了股市崩盘(“科技毁灭”)、911事件和中东战争之后,投资者对2000年代早中期全球经济前景的担忧和不确定是可以理解的。在那些年里,黄金价格的上涨趋势可以被看作是投资者集体担忧的反映,”Droke解释称。
(黄金走势图 来源:BigCharts、FX168财经网)
(黄金走势图 来源:BigCharts、FX168财经网)

  Droke补充称,购买黄金的另一个原因是对通胀的恐惧。为了达到这一目的,黄金通常被作为一种防止购买力丧失的保护。

  然而,正如经济学家Scott Grannis在他的博客中所解释的那样,这些担忧在最近几年一直在减少。

  在信贷危机爆发后,多年来无休止的量化宽松(QE)并没有带来通胀,通胀依然低迷,经济增长令人印象深刻。正如Grannis所观察到的,“当真正的增长正在回升时,谁还需要黄金?”

  Droke强调,相对于那些倾向于从经济增长中受益的资产来说,黄金表现不佳。“我主要指的是股票、现金,甚至房地产。”

  为了说明后者,Droke建议考虑下面将黄金价格与iShares美国房地产ETF(IYR)进行比较的图表。
(IYR:黄金比例 来源:BigCharts、FX168财经网)
(IYR:黄金比例 来源:BigCharts、FX168财经网)

  Droke指出,当黄金价格与标准普尔500指数(SPX)或美元指数进行比较时,就没有竞争力了。黄金显然表现不佳,不可否认的是,中长期投资者应该避免黄金,而青睐之前提到的资产。

  Droke还表示,只要美元指数仍处于上升趋势,金价的任何空头回补都将是短暂的,即使可能很剧烈。

  美元的强势反映了美国经济的改善,以及外国投资者对美国金融资产的强劲需求。这两项进展共同将黄金边缘化,并有可能在未来几个月内继续压低金价。

  Droke补充称,短期来看,在本周早些时候,iShares黄金ETF(IAU)在刷新年度低点后,走势依旧不稳定。IAU仍未试图从15日移动均线上方反弹,因此目前正处于空头掌握中。
 

  Droke指出,正如此前提到的,黄金ETF从该位开始的任何反弹都可能是由于美元指数的大幅回调。

  在战略上,Droke建议投资者避免建立iShares Gold Trust(IAU)的新合约。黄金多头仍需证明,短期阻力已经被攻克,对重新控制黄金的短期趋势是认真的。而在他们这样做之前,建议持有现金。

(责任编辑:方凤娇 HF055)
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